Why U.S. Fed moves matter for India???

 Why U.S. Fed moves matter for India

1. Global liquidity & capital flows. A Fed cut normally loosens global dollar liquidity and lowers U.S. bond yields → investors search for yield and risk → FII flows to emerging markets (including India) tend to increase. A Fed hike does the opposite (tightens global liquidity → potential outflows).

2. Dollar / rupee channel. Fed easing often weakens the US dollar vs other currencies → INR may strengthen (helping importers, lowering FX-adjusted inflation risk). Fed tightening usually supports a stronger dollar → INR pressure. 

3. Global yields & commodity prices. Lower U.S. yields push investors into commodities and precious metals (gold, silver); higher U.S. yields can depress commodity rallies. Recent moves have already lifted silver and metal stocks on hopes of Fed easing.

4. Interaction with domestic policy (RBI). The net impact on India depends strongly on what the RBI does. As of this week, RBI cut the repo rate to 5.25% (25 bps) and injected liquidity — that domestic easing amplifies a Fed cut’s effect on local rates and equities. Conversely, if RBI stays tight while Fed eases, outcomes are mixed. 

---

Markets going into the Fed decision were pricing a likely 25 bps Fed cut and were positioned risk-on. Indian indices were modestly higher ahead of the outcome. 

RBI recently cut repo to 5.25% (Dec 5, 2025) and announced bond purchases / FX swaps to boost liquidity — so Indian policy is already easing. 

---

Scenario analysis — effect on Indian stock market and sectors

A) Fed CUT (e.g., 25 bps) — likely near-term effect

Market reaction (high level):

Risk-on globally → FII inflows into EMs increase → Indian equities likely to see upside (especially cyclical and financial stocks).

Rupee tends to strengthen or be stable → reduces imported inflation risk and supports valuations.

Bond yields may fall → easier financial conditions → multiple expansion for equities (unless earnings disappoint). 

Sectors likely to benefit

Financials (private banks, NBFCs) — better liquidity, easier funding, loan growth pickup; lower bond yields help valuations.

Cyclicals / Consumer discretionary / Autos — improved demand expectations from easier global liquidity and supportive domestic rates.

Real estate / Housing financiers — lower yields and RBI easing → home loan rates fall (EMI relief), demand pickup. (RBI repo cut already causing banks to trim rates). 

Metals, Mining, Precious metals miners — commodity prices (silver, gold, some metals) may rally on weaker dollar / liquidity. Recent silver moves already lifted metal names. 

Sectors that may underperform or see mixed effects

IT / Exporters — a weaker USD may compress near-term USD-INR revenue conversion (margins depend on pricing/hedges).

Defensive staples & utilities — relatively less leverage to risk-on flows (may still rally but less than cyclicals).

---

B) Fed HIKE (tightening) — likely near-term effect

Market reaction (high level):

Risk-off globally → FII outflows or lower inflows → pressure on Indian equities, especially mid & small caps.

Dollar strengthens → rupee weakens, pushing up imported inflation risks and local bond yields.

Bond yields rise → cost of capital increases → multiples contract. 

Sectors likely to benefit

Banks (interest margins) — domestic banks can see NIM expansion if domestic lending rates move up faster than deposit repricing (short run). But this is conditional on RBI pass-through.

Commodities exporters / some oil & gas — a stronger dollar and higher commodity prices (depending on supply shocks) can help producers.

Sectors likely to underperform

Real estate, housing finance — higher rates → EMIs rise → demand softens.

Cyclicals / consumer discretionary / autos — weaker demand expectations and higher financing costs.

High-duration growth stocks (certain tech, SaaS, loss-making growth) — valuations are hit hardest when rates rise.

---

C) Fed UNCHANGED (status quo) — likely near-term effect

Market reaction (high level):

Limited directional shock from Fed itself — market reaction depends on the Fed’s forward guidance (dovish vs hawkish tone). If unchanged but dovish tone → risk-on; if unchanged but hawkish → risk-off. Given RBI easing already in place, an unchanged Fed with neutral/dovish tone would be mild positive for India. 

Sectors likely to benefit

Depends on tone — neutral/dovish tone: similar winners as in a cut (financials, cyclical). Hawkish tone: defensive sectors (FMCG, utilities) hold up better.

---

Things to keep in mind / caveats

1. Domestic policy matters more than Fed over medium-term. Because RBI just cut (5.25%) and is doing OMOs/FX swaps, domestic liquidity and growth outlook may dominate Indian markets in coming quarters. The Fed is an important catalyst for cross-border flows but not the only driver. 

2. History shows Fed moves often spark short-term reactions but not always sustained market moves — fundamentals (earnings, RBI actions, macro data) determine medium-term trajectory. Recent studies/articles point out that Fed cuts don’t automatically translate to long lasting India rallies. 

3. FX hedging and corporate exposures matter at company level — exporters with natural USD revenue may see margin impact from USD moves; importers (oil, certain manufacturers) have opposite exposures.

4. Volatility is likely around the announcement — intra-day moves can be sharp; watch FII flow data, INR moves, and 10-yr G-Sec yields for immediate cues.

Stock - Which May Outperform in between 23rd Sep to 28th Sep

 

Stocks that made Bullish Harami Pattern on 20 Sep'24

 

GYANEE-Daily Dashboard (12 Sep'24)

 

Relative Valuation - What is Price to Book Ratio?

 The Price-to-Book (P/B) Ratio is a financial metric used to compare a company's current share price to its book value per share. It is an important tool for investors to assess whether a stock is overvalued or undervalued based on its net asset value.

Formula

$\text{P/B Ratio} = \frac{\text{Market Price per Share}}{\text{Book Value per Share}}$

Components

1. Market Price per Share: The current trading price of a single share of the company's stock.
2. Book Value per Share: The company's net asset value per share, calculated as:

$\text{Book Value per Share} = \frac{\text{Total Shareholders' Equity}}{\text{Number of Outstanding Shares}}$

How to Calculate

1. Determine the Market Price per Share: This can be found on financial news websites or stock market platforms.

2. Calculate the Book Value per Share:

   • Find the total shareholders' equity from the company's balance sheet.
   • Divide the total shareholders' equity by the number of outstanding shares.

3. Apply the P/B Ratio Formula:

   • Substitute the values into the formula to calculate the ratio.

Interpretation

• P/B Ratio < 1: This suggests that the stock is trading for less than its book value. It might indicate that the stock is undervalued or that the company is facing financial difficulties.
• P/B Ratio = 1: The stock is trading at its book value. This typically means the market price is consistent with the company's net asset value.
• P/B Ratio > 1: The stock is trading above its book value. This may indicate that the market has high expectations for the company's future growth or that the company's assets are valued highly by the market.

Example

Assume:

• The market price per share of a company is $50.
• The company’s total shareholders' equity is $200 million.
• The number of outstanding shares is 10 million.

1. Calculate Book Value per Share: $\text{Book Value per Share} = \frac{\$200,000,000}{10,000,000} = \$20$

2. Calculate the P/B Ratio: $\text{P/B Ratio} = \frac{\$50}{\$20} = 2.5$

This P/B ratio of 2.5 indicates that the stock is trading at 2.5 times its book value.

Usage and Limitations

• Usage: The P/B ratio is often used by value investors to find undervalued stocks, particularly in industries with significant tangible assets.
• Limitations: The ratio might be less useful for companies with significant intangible assets (e.g., technology firms with large intellectual property) or those that have negative book value.

The P/B ratio provides a snapshot of how much investors are willing to pay for each dollar of a company's net assets, offering insights into market valuation relative to the company's book value.

प्राइस-टू-बुक (P/B) अनुपात एक वित्तीय मापदंड है जिसका उपयोग किसी कंपनी की वर्तमान शेयर की कीमत की तुलना उसकी बुक वैल्यू प्रति शेयर से करने के लिए किया जाता है। यह निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण टूल है, जो यह आंकलन करने में मदद करता है कि कोई स्टॉक अति-मूल्यांकित है या अवमूल्यांकित है, इसके नेट एसेट वैल्यू के आधार पर।

सूत्र

$\text{P/B अनुपात} = \frac{\text{शेयर की वर्तमान कीमत}}{\text{बुक वैल्यू प्रति शेयर}}$

घटक

1. शेयर की वर्तमान कीमत: किसी कंपनी के स्टॉक की एकल शेयर की वर्तमान ट्रेडिंग कीमत।
2. बुक वैल्यू प्रति शेयर: कंपनी की नेट एसेट वैल्यू प्रति शेयर, गणना इस प्रकार की जाती है:

$\text{बुक वैल्यू प्रति शेयर} = \frac{\text{कुल शेयरधारकों की संपत्ति}}{\text{उOutstanding Shares की संख्या}}$

कैसे गणना करें

1. शेयर की वर्तमान कीमत पता करें: यह वित्तीय समाचार वेबसाइटों या स्टॉक मार्केट प्लेटफॉर्म्स पर उपलब्ध होती है।

2. बुक वैल्यू प्रति शेयर की गणना करें:

   • कंपनी की बैलेंस शीट से कुल शेयरधारकों की संपत्ति प्राप्त करें।
   • कुल शेयरधारकों की संपत्ति को आउटस्टैंडिंग शेयरों की संख्या से विभाजित करें।

3. P/B अनुपात का सूत्र लागू करें:

   • गणना के लिए मानों को सूत्र में प्रतिस्थापित करें।

व्याख्या

• P/B अनुपात < 1: यह संकेत करता है कि स्टॉक उसकी बुक वैल्यू से कम कीमत पर ट्रेड हो रहा है। यह स्टॉक के अवमूल्यित होने या कंपनी के वित्तीय संकट में होने का संकेत हो सकता है।
• P/B अनुपात = 1: स्टॉक अपनी बुक वैल्यू पर ट्रेड हो रहा है। इसका मतलब है कि बाजार मूल्य कंपनी के नेट एसेट वैल्यू के साथ मेल खाता है।
• P/B अनुपात > 1: स्टॉक बुक वैल्यू से ऊपर की कीमत पर ट्रेड हो रहा है। यह संकेत कर सकता है कि बाजार को कंपनी की भविष्य की वृद्धि की उच्च उम्मीदें हैं या कंपनी की संपत्तियों की मूल्यांकन बाजार द्वारा अधिक किया गया है।

उदाहरण

मान लीजिए:

• किसी कंपनी का शेयर का बाजार मूल्य $50 है।
• कंपनी की कुल शेयरधारकों की संपत्ति $200 मिलियन है।
• आउटस्टैंडिंग शेयरों की संख्या 10 मिलियन है।

1. बुक वैल्यू प्रति शेयर की गणना करें: $\text{बुक वैल्यू प्रति शेयर} = \frac{\$200,000,000}{10,000,000} = \$20$

2. P/B अनुपात की गणना करें: $\text{P/B अनुपात} = \frac{\$50}{\$20} = 2.5$

इस P/B अनुपात 2.5 से पता चलता है कि स्टॉक अपनी बुक वैल्यू से 2.5 गुना अधिक कीमत पर ट्रेड हो रहा है।

उपयोग और सीमाएं

• उपयोग: P/B अनुपात का उपयोग मूल्य निवेशक आमतौर पर अवमूल्यित स्टॉक्स को खोजने के लिए करते हैं, खासकर उन उद्योगों में जिनमें महत्वपूर्ण ठोस संपत्तियाँ होती हैं।
• सीमाएं: यह अनुपात उन कंपनियों के लिए कम उपयोगी हो सकता है जिनकी महत्वपूर्ण अमूर्त संपत्तियाँ होती हैं (जैसे, तकनीकी कंपनियों के पास बड़ी बौद्धिक संपत्ति) या जिनकी बुक वैल्यू नकारात्मक होती है।

P/B अनुपात निवेशकों को यह समझने में मदद करता है कि वे प्रत्येक डॉलर के नेट एसेट वैल्यू के लिए कितना भुगतान करने को तैयार हैं, और यह कंपनी के मूल्यांकन पर एक दृष्टिकोण प्रदान करता है।

Stock to watch out on 28 Aug'24

 

Relative Valuation-What is P/E Ratio ?

The Price-to-Earnings (P/E) ratio is a widely used tool in stock valuation that provides insight into 

How much investors are willing to pay for each rupee of a company's earnings. 

Here’s a more detailed look at how it works and some considerations for its use:

How to Compute the P/E Ratio

1. Historical (Trailing) P/E Ratio:

   • Formula: $\text{Trailing P/E} = \frac{\text{Current Stock Price}}{\text{Trailing EPS}}$
   • Example: If the stock price is Rs. 100 and the EPS for the past four quarters is Rs. 5, then the trailing P/E ratio is 20 (i.e., $\frac{100}{5}$).

2. Forward (Leading) P/E Ratio:

   • Formula: $\text{Forward P/E} = \frac{\text{Current Stock Price}}{\text{Forecasted EPS}}$
   • Example: For a company with EPS estimates of Rs. 6 for the next four quarters and a current stock price of Rs. 100, the forward P/E ratio would be approximately 16.67 (i.e., $\frac{100}{6}$).

Interpreting the P/E Ratio

• P/E Ratio Insight: A P/E ratio indicates how much investors are willing to pay per rupee of earnings. For instance, a P/E of 10 means investors are willing to pay Rs. 10 for every Rs. 1 of earnings.

• Comparison: To assess whether a stock is fairly valued:

  • Compare it to the market average P/E.
  • Compare it with the industry average P/E.
  • Compare it to the P/E ratios of peer companies.

  For example, a stock priced at Rs. 10 with a P/E of 75 is considered more expensive than a stock priced at Rs. 100 with a P/E of 20, assuming other factors are equal.

Limitations of the P/E Ratio

1. Future Earnings Uncertainty: Forward P/E ratios rely on earnings estimates, which might not always be accurate. Economic conditions, market competition, and company-specific factors can all impact actual earnings.

2. Negative EPS: For companies with negative earnings (negative EPS), the P/E ratio becomes meaningless or misleading. These companies often cannot be valued using traditional P/E metrics.

3. Economic Fluctuations: The average P/E ratio can vary significantly with economic conditions. For instance, during economic downturns, P/E ratios may contract even if the earnings projections remain stable.

4. Different Industry Standards: P/E ratios can vary widely across different industries. A high P/E in one industry might be normal, while it could be considered too high in another.

5. Growth vs. Value: High P/E ratios are often associated with growth stocks that are expected to grow earnings rapidly, while low P/E ratios might suggest value stocks that are undervalued or struggling.

Summary

The P/E ratio is a valuable tool for assessing stock valuation but should be used in conjunction with other metrics and analysis methods. Consideration of industry norms, market conditions, and future earnings potential is essential for a more comprehensive evaluation of a stock’s worth.

P/E अनुपात की गणना और व्याख्या

P/E अनुपात (Price-to-Earnings Ratio) एक महत्वपूर्ण उपकरण है जो यह बताता है कि निवेशक एक कंपनी की प्रत्येक रुपये की आय के लिए कितना भुगतान करने को तैयार हैं। यहाँ इसका विस्तृत विवरण है:

P/E अनुपात की गणना कैसे करें

1. इतिहासिक (Trailing) P/E अनुपात:

   • सूत्र: $\text{Trailing P/E} = \frac{\text{वर्तमान स्टॉक मूल्य}}{\text{Trailing EPS}}$
   • उदाहरण: यदि स्टॉक का मूल्य Rs. 100 है और पिछले चार तिमाहियों का EPS Rs. 5 है, तो trailing P/E अनुपात 20 होगा (यानी, $\frac{100}{5}$)।

2. आगामी (Forward) P/E अनुपात:

   • सूत्र: $\text{Forward P/E} = \frac{\text{वर्तमान स्टॉक मूल्य}}{\text{अनुमानित EPS}}$
   • उदाहरण: यदि अगले चार तिमाहियों के लिए EPS अनुमानित Rs. 6 है और वर्तमान स्टॉक मूल्य Rs. 100 है, तो forward P/E अनुपात लगभग 16.67 होगा (यानी, $\frac{100}{6}$)।

P/E अनुपात की व्याख्या

• P/E अनुपात का अर्थ: P/E अनुपात बताता है कि निवेशक प्रति रुपये की आय पर कितना भुगतान करने के लिए तैयार हैं। उदाहरण के लिए, P/E अनुपात 10 का मतलब है कि निवेशक प्रत्येक Rs. 1 की आय के लिए Rs. 10 भुगतान करने को तैयार हैं।

• तुलना: यह देखने के लिए कि स्टॉक उचित मूल्य पर है या नहीं:

  • बाजार के औसत P/E से तुलना करें।
  • उद्योग के औसत P/E से तुलना करें।
  • सहकर्मी कंपनियों के P/E अनुपात से तुलना करें।

  उदाहरण के लिए, Rs. 10 मूल्य वाले स्टॉक का P/E अनुपात 75 होता है, तो यह Rs. 100 मूल्य वाले स्टॉक के P/E अनुपात 20 से अधिक महंगा माना जाएगा, यदि अन्य कारक समान हों।

P/E अनुपात की सीमाएँ

1. भविष्य की आय की अनिश्चितता: Forward P/E अनुपात आय के अनुमानों पर निर्भर करते हैं, जो हमेशा सटीक नहीं हो सकते। आर्थिक स्थितियाँ, बाजार की प्रतिस्पर्धा, और कंपनी-विशेष कारक वास्तविक आय को प्रभावित कर सकते हैं।

2. ऋणात्मक EPS: जिन कंपनियों का EPS ऋणात्मक होता है, उनके लिए P/E अनुपात का उपयोग अर्थपूर्ण नहीं होता और यह भ्रामक हो सकता है। इन कंपनियों की पारंपरिक P/E मेट्रिक्स का उपयोग करके मूल्यांकन करना कठिन होता है।

3. आर्थिक उतार-चढ़ाव: औसत P/E अनुपात आर्थिक स्थितियों के साथ भिन्न हो सकता है। उदाहरण के लिए, आर्थिक मंदी के दौरान, P/E अनुपात संकुचित हो सकते हैं, भले ही आय की भविष्यवाणियाँ स्थिर हों।

4. उद्योग मानक: विभिन्न उद्योगों में P/E अनुपात काफी भिन्न हो सकते हैं। एक उद्योग में उच्च P/E सामान्य हो सकता है, जबकि दूसरे में इसे बहुत अधिक माना जा सकता है।

5. वृद्धि बनाम मूल्य: उच्च P/E अनुपात अक्सर उन वृद्धि स्टॉक्स से जुड़े होते हैं जो आय में तेजी से वृद्धि की उम्मीद रखते हैं, जबकि कम P/E अनुपात मूल्य स्टॉक्स को दर्शाते हैं जो कम मूल्यांकित या संघर्ष कर रहे होते हैं।

सारांश

P/E अनुपात एक महत्वपूर्ण उपकरण है जो स्टॉक मूल्यांकन में मदद करता है, लेकिन इसे अन्य मेट्रिक्स और विश्लेषण विधियों के साथ उपयोग करना चाहिए। उद्योग मानकों, बाजार की स्थितियों, और भविष्य की आय की संभावनाओं पर विचार करना एक स्टॉक के मूल्यांकन के लिए महत्वपूर्ण है।